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新经济指数继续保持平稳

2020-02-13 15:44 浏览量:

新经济指数继续保持平稳
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    2020年1月,万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)录得29.1%,即新经济投入占整个经济投入的比重为29.1%。按可比口径计算,本月NEI较上月上升了0.1个百分点,指数在2019年全年小幅波动的基础上继续保持平稳(图1)。新经济的定义主要根据以下三个原则:首先,高人力资本投入、高科技投入、轻资产;其次,可持续的较快增长;第三,符合产业发展方向。新经济共覆盖10大门类(节能环保、新一代信息技术与服务、生物医药、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车、高技术服务与研发、现代金融与法律服务、体育文化和娱乐)、145个细分行业。
 
 
  NEI包括劳动力、资本和科技三项一级指标,它们在NEI中的权重分别为40%、35%和25%。本月NEI的上升依然来自资本投入的上升,资本投入指数本月录得33.9%,环比上升0.9%;科技投入指数本月录得27.9%,环比下降0.5%;劳动投入指数继续保持稳定,本月录得25.7%,环比微降0.1%。本月,新经济行业入职平均工资水平为11654元/月,较上月上升343元,保持良好上升态势;新经济工资溢价水平也水涨船高,本月新经济行业入职工资高于全社会平均值6.0%,较上月上升0.4个百分点。
 
  之前月度报告中曾多次提及,万事达卡财新BBD中国新经济指数自2016年发布以来总体处于波动下行态势,与近年来中国宏观经济走势保持一致。经济旧动能是快变量,新动能是慢变量,NEI的走势显示,经济增速下滑并非是新旧动能转换的结果,反而是经济整体景气度的下降挤压了新经济的发展空间,企业对待技术创新、转型升级的态度更趋保守。
 
  新经济指数实时监控全国主要机场客流情况。“返乡过年”对广义城市外来人口仍具有普遍性,春运前后客流的变化便成为观察城市外来人口流动的窗口。我们使用春节前11日到20日的平均每日出城人口作为该城市的“正常旅客流量”,那么春节前1日至10日的平均每日出城人口与之的差额即可代表返乡过年人群(外来人口)数量。对比2019年和2020年春节,外来人口增加幅度最大的前五名城市分别为丽江、太原、贵阳、青岛、宁波,而后五名城市为北京、沈阳、长春、上海和西安(图2)。这也是我们过去一年中观察到的区域经济格局:一线城市的饱和、二三线城市和中西部城市的崛起,以及东北经济的持续低迷。
 
 
  本月我们计算了不同行业在2019年初和2020年初的平均名义工资水平变化,其中第一(三)象限属于连续两年工资上涨(下降)的行业,第二(四)象限属于去年工资下降(上涨)但今年工资上涨(下降)的行业(图3)。对多数行业来说,平均工资在过去两年均有一定幅度上涨,纺织和零售表现突出,制造业多门类也名列其中;住宿业、餐饮业去年年初工资有所下降,但今年开始缓慢回升,房地产业也是经历了上年工资下降本年逐步企稳的过程,但这三个行业受新冠疫情冲击较大,2020年全年情况并不乐观;证券业是唯一一个连续两年工资下降的行业,2015年牛市之后资本市场的萧条仍在持续;保险业、电信和其他金融业则相反,去年的工资上升,今年的工资出现下降。综合来看,金融业仍处于相对萎缩的区间,而一些零售和制造业的劳动力边际产出则有所上升。