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市场巨震 A股“压舱石”特征显现

2020-03-14 15:40 浏览量:

市场巨震 A股“压舱石”特征显现

本周海外市场大幅震荡,相比之下,A股凸显全球资本市场“压舱石”本色。但有观点认为,在海外金融市场发生剧烈波动的背景下,A股很难独善其身;另一种观点则称,A股有着自身运行逻辑,每次短暂调整都是“黄金坑”,长牛逻辑没有发生改变。
 
 
   本周海外市场大幅震荡,相比之下,A股凸显全球资本市场“压舱石”本色。但有观点认为,在海外金融市场发生剧烈波动的背景下,A股很难独善其身;另一种观点则称,A股有着自身运行逻辑,每次短暂调整都是“黄金坑”,长牛逻辑没有发生改变。
 


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  A股明显抗跌
 
  本周海外股市“熔断”成为讨论的高频词,A股则相对抗跌,且赚钱效应明显。但是,也要看到本周北向资金持续大幅流出A股,同样引发市场对A股走势的担忧。
 
  东北证券策略研究指出,A股短线虽有一定的韧性和独立性,但是海外疫情尤其是欧美疫情爬升、全球经济或者美国经济陷入衰退的风险,是否已经完全计入A股定价之中,存在不确定性。
 
  “在海外市场普跌的情况下,A股市场较难独善其身,大概率会出现一定调整。”国信证券策略分析师燕翔表示。不过,在近期调整较为充分的情况下,海外股市的大跌或许即将告一段落,毕竟不论是对中国经济还是全球经济来说,疫情影响都将是阶段性的。
 
  有机构认为,外部扰动若导致A股大幅下跌将是买进机会。光大证券表示,美股下跌背后的深层次原因还是估值偏贵。A股市场由国内政策和经济周期决定,海外市场波动只会对A股形成扰动,而不会决定A股趋势。“如果仅从股票市场的情况来看,美股各大指数自2010年起持续上行,与美股上市公司的盈利相比,其中已经蕴含部分泡沫。相比之下,A股在估值水平上更有优势。”川财证券策略研究指出。
 
  短线或现拉锯行情
 
  从A股自身运行逻辑来看,有分析人士指出,A股近期调整并未改变长牛逻辑。
 
  西南证券策略分析师朱斌表示,过去10年美股有过三次15%以上的跌幅,但同期A股表现,主要由中国国内因素决定,与美股关联性并不强,而且每次美股大跌,A股都能出现相应的“黄金坑”。
 
  国盛证券策略分析师张启尧表示,下一轮大周期,A股表现将更加值得期待。首先,2020年美股盈利增速转负已成定局,10年牛市面临终结。其次,新兴市场和发达市场十年拐点出现,全球资产配置钟摆将再度摆向新兴市场。再者,美股估值已处于历史较高位置,而A股估值仍处在历史底部区域,性价比凸显。最后,政策引导下中长期资金持续流入,A股将迎来股权投资好时期。
 
  从短期来看,华鑫证券策略研究指出,3月A股行情节奏或有所改变,主要是外盘干扰并未褪去,海外疫情也仍在蔓延,这意味着不确定性因素仍存在,进而会影响A股市场,促使3月或呈现出拉锯行情特征。同时,由于外围市场的不确定性,A股波动或会增大,但并不可持续,反而是一次布局机会。