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科技股的红火与白马股的熄火

2020-02-29 14:52 浏览量:

科技股的红火与白马股的熄火

写这篇文章的灵感来源于我即将不惑之年,尽管介入股市已经有15年之久,但对于投资仍然有很多惑。

为寻求答案,我在头条上发了一段话,引起了众多网友的共鸣:

白马股最近集体熄火,有分析认为是业绩增速不行了,要杀估值。

问题来了,贵州茅台、格力电器在2019年半年报、三季报时候就明确增速下滑了,为什么还保持上涨惯性呢?那个时候怎么没人信?涨不动了,调整了,下跌了,这种逻辑就占上风了。当然,这种逻辑用在科技股上又是不一样的解释:比如几百倍的市盈率,几年不变的利润,中国软件前三季度亏损几乎超前三年利润,市值竟然创新高。那是国产替代的前景广阔...

网友明显是分成割裂的2个阵营:蓝筹代表价值,科技代表未来,在此之外,也有网友指出是流动性滋生了妖股,而妖股则善于察言观色,风吹向哪里,哪里就是它的保护伞。

摘录几段具有代表性的评论,供大家参考:

白马核心是经过两年的持续上涨不但修复了低估值而且产生了一定泡沫,之所以还维持了一段是资金抱团舍不得离开。后来发现科技这块也可以抱团,还很成功,早早想开的抛茅台,五粮液干科技,等到两个月后,周期也有一波政策修复行情呢。

至于科技,科技属于风险投资,谈什么估值,1000个股票成10个就算是成功了,不要用价值投资那套买科技,死的很难看。比如中微,如果成为世界第一梯队,600元还是很便宜,没成被淘汰了,一文不值,这就是风险投资。

不懂你当然买单。100个科技你都买了,90个都应在赚钱时抛掉,因为最终成功的也许只有一个。策略是随时间推移抛掉无法不断融资的,留下资金扎堆的。科技,钱烧的够久迟早会成功。亚马逊烧了15年,特斯拉烧了10年...

数数美国排市值前十的科技公司,都是什么样的公司,最前面的,基本都是软件公司,微软苹果谷歌亚马逊和脸书,都是软件公司。

软件公司特点是什么?是边际成本为零,分发几乎零成本的生意,也就是说,它是不受地理限制的生意,占一份市场就多一份收入,而成本几乎没变化的生意,你强你就可以通吃全球市场。事实上,这些公司都是通吃全球市场的,中国最成功的两家科技公司,也是软件公司,只不过,它们只能吃国内市场。你如果软件想吃全球市场,首先想想自己的价值观能不能通吃。

消费白马去年三季度就透支了成长性,没法再买到便宜和合适的,不如做科技。疫情影响下,今年消费全行业不好,再也没理由给消费高估值了。科技起码会出10个票市值会排在茅台左右的位置,我们拭目以待。未来中国也会像美国,科技股占据市场的主导地位。因为国家就一直想发展成科技强国,这才是核心逻辑。至于老百姓喝什么白酒,吃什么酱油,看什么电影,重要吗?

坚定的价值投资者则认为:目前很多科技股只是伪科技,没有业绩,经不起时间检验的。A股的未来还得依托于创造利润创造价值的蓝筹股,蓝筹股暂时的休整是因为盈利被透支了,回归合理估值后,又将是不错的价值投资标的。

国产替代只是概念,是远景,若能替代就不是高科技产品了。说白了研究别人产品仿造,别人呢又有更高能的产品了,只有创新才是根本。要创新,必具两个入门条件,人才与资金。有多少企业有研发团队,像华为在国内应该算研发与资金实力为首屈一指的,其产品核心部件有多少是自产的?几乎来自美国。

再好的股票超过了它的价值照样要跌,但讲价值投资,当时的茅台等处于价值洼地,可以投资,现在超正了它的价值当然投资人要跑了。像格力恒瑞医药等这一波一直不涨也符合价值投资的逻辑。

所为科技股纯利润有多少呢?市盈率多高,我敢打赌,用不了多久,这些短期上涨的科技股,都是一地鸡毛,到时候看谁在站岗。真正值得投资的还是白马股!

将最近挂名科技的妖股去掉,你会发现,股市没变,白马没变,一直在按自己逻辑涨跌,那些妖怪是来诱惑你的,股市如人生,诱惑始终都在,看你定力啰。

也有网友指出目前的行情是流动性泛滥所致:干涸的河流,当水源经过时,最先浮起来的肯定是垃圾!

结束语:

价值总会回归的,热点总会过火熄灭,所谓价值不过是市场的认同,其它都是摆设。白马核心股已经没有超预期空间,自然要回到未来有发展前途的科技股票上来!